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  • 市場分析
    2月玉米市場分析
    發布時間:2021-03-03     點擊次     作者:期貨部   分享到:


    一、行情變化

    2月份國內玉米價格繼續上漲,截止2月26日,國內玉米指數升至2942元/噸,較上月底(1月29日)2865元/噸上漲77元/噸,環比漲幅2.69%,較去年同期1868元大漲1074元/噸,同比漲幅57.49%。其中,東三省地區深加工企業收購主流區間在2810-2900元/噸,較上月全線上40-170元/噸,山東地區深加工企業收購主流區間價在2950-3130元/噸,較上月全線上漲34-88元/噸。遼寧錦州港口暫未恢復收購;遼寧鲅魚圈港口新玉米720容重2960-3000元/噸,較上月上漲65元/噸。廣東港口二等新玉米2930-2950元/噸,較上月下跌10元/噸。

    大連盤玉米期貨:截至本月末(2月26日),大連玉米2105合約2777元/噸,較上月(1月29日)2714元/噸,上漲63元/噸。

    二、市場成因分析

    今年主產區玉米減產,再加上政策糧減少,市場可預見的供應偏緊,加之主產區售糧進度快于往年,當前部分地區基層農戶余糧見底,市場有惜售、觀望情緒,階段性玉米流入減少,用糧企業上量困難,多以消耗現有庫存為主。而年后多數企業已陸續恢復玉米收購,春節期間正常加工企業庫存經過消耗,節后采購需求增加,然而東北基層農戶仍沉浸在節日氛圍中,價格未達到心理預期,惜售心態強烈,提振本月玉米價格繼續上漲。

    三、基本面分析

    (一)供應

    1)基層售糧進度偏快

    從目前的售糧進度來看,東北地區玉米售糧超過七成,農戶手中余糧僅有兩成略多,目前尚未有集中賣糧意向,故而在供應端惜售背景下市場的集中供應放量大概率難以出現。

    (2)港口庫存小幅下降

    截止2月19日,北方四港總庫存361.76萬噸,較1月同期的397.21萬噸減少35.45萬噸,環比減幅8.92%,較去年同期的360.8萬噸增加0.96萬噸,同比增幅0.26%。廣東港口玉米總庫存129.5萬噸,較1月份的131.2萬噸,減少1.7萬噸,減幅在1.29%。其中,內貿玉米庫存共計53.4萬噸,外貿玉米庫存76.1萬噸。

    (3)進口量逐漸放大新增進口來源國

    據統計截至2021年1月底,美國玉米向中國出口合同累計已經超過1769萬噸,已接近業內預期2000萬噸。截止2月25日的一周,我國買家裝運了34.7萬噸的美國玉米,加上上一周裝運的15.6萬噸,在近一個月里,我國共裝運了約57萬噸的美國玉米。除了對原有的進口來源國增加采購量,我國也在不斷開辟新的進口來源國。2月26日海關總署公布了《關于進口塞爾維亞玉米植物檢疫要求的公告》,根據公告,自本公告發布之日起,允許符合相關要求的塞爾維亞玉米進口。

    (二)需求

    1)飼料養殖恢復不及預期

    本月國內生豬價格繼續大幅下跌。截止本月底,全國三元生豬平均價格指數為27.18元/公斤,較上月底的33.67元/公斤下跌6.49元/公斤,跌幅為19.28%;較去年同期的37.11元/公斤下跌9.93元/公斤,跌幅為26.76%。本月全國外購仔豬育肥頭均盈利水平從上月末的1400.39元/頭下跌至450.67元/頭,環比跌幅67.82%,較去年同期的盈利水平下跌73.05%。由于生豬價格下跌,育肥豬配合料價格上漲,導致養殖利潤大幅減少。

    本月新疆生產建設兵團第十三師報告發生一起非洲豬瘟疫情,截至目前,共有32個省份發生家豬(175)和野豬(5起)非洲豬瘟疫情。據天下糧倉網監測顯示,河北,河南,江蘇、安徽、山東、湖北等省份非洲豬瘟疫情嚴重,市場拋售低體重豬源現象較多,對豬源造成較大的損害。由于春節期間,養殖企業有出欄任務出豬量較大,同時天氣寒冷,非洲豬瘟疫情在各地片狀發生,部分區域較為嚴重,很多大廠紛紛進行捕殺和無害化處理,因此本月生豬、母豬存欄環比降幅較大。由于非洲豬瘟疫情和年前出欄量較大的原因,生豬和母豬存欄存欄降幅較為明顯。

    (2)深加工

    截止2月26日,山東地區繼續盈利在107.6元/噸,河北地區繼續盈利在164.4元/噸,遼寧地區繼續盈利49.2元/噸,吉林地區繼續盈利21元/噸。全國玉米淀粉理論加工利潤繼續盈利112.94元/噸,較上月208.4減少95.46元/噸,本月原料玉米價格繼續維持高位強勢運行,玉米淀粉價格也高位小幅上漲,副產品價格仍處高位,令本月玉米淀粉全國加工利潤仍處于盈利狀態。

    截止2月26日,吉林酒精企業加工酒精虧損307元/噸,黑龍江深加工企業加工酒精虧損120元/噸,河北深加工企業加工酒精虧損280元/噸,河南深加工企業加工酒精虧損230元/噸。月度行業開工率約50.53%,較上月58.59%回落8.06個百分點。

    四、后市展望

    春節后國內主產區售糧節奏處于恢復中、下游補庫需求仍為提供支撐,玉米現貨行情整體呈現震蕩偏強走勢。與此同時,未來3月走勢受一些新的影響因素也逐步凸顯,一是玉米播種面積或增長。1號文件重點強調保證糧食安全,其中提到完善玉米、大豆生產者補貼政策。擴大稻谷、小麥、玉米三大糧食作物完全成本保險和收入保險試點范圍。中國農業部也于2月下旬發布報告稱,作為加強糧食安全的總體計劃的一部分,2021年中國玉米播種面積將會增長。二是進口量逐漸放大新增進口來源國。由于2021年玉米供應缺口仍存在,為了填補供需缺口,玉米進口量還將放大。除了對原有的進口來源國增加采購量,我國也在不斷開辟新的進口來源國。三是小麥等谷物替代效應放大。隨著玉米價格持續上漲,近期小麥、稻谷對玉米的替代效應明顯,飼料企業完成了生產設備和工藝的改良,小麥和稻谷替代變得更加成熟和普及。有關機構調研數據顯示,截止目前小麥、稻谷對玉米的替代率高達50%以上。四是非洲豬瘟疫情再次出現。數據顯示,1-2月份生豬疫情仍在持續,山東、河南、江蘇湖北較為嚴重,部分規模場母豬受損率40-50%。綜合來看,東北地區玉米售糧超過七成,農戶手中余糧僅有兩成略多,目前尚未有集中賣糧意向,故而在供應端惜售背景下市場的集中供應放量大概率難以出現市場玉米供應或有增加,同時進口玉米以及替代谷物數量增加,產需缺口將會逐步被替代物或進口數量彌補,國內非洲豬瘟有局部爆發的態勢,對飼用需求受到一定程度的壓制,現貨價格持續上漲缺乏動力,或在調整之后迎來階段性行情。

     

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